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复盘徐翔：晒晒泽熙五年交易单

五年交易账单复盘徐翔旗下的泽熙自成立以来，3期累计增长率已接近22倍。如此辉煌的成绩不免使投资者好奇泽熙是如何办到证券时报盘点了成立五年多以来泽熙买过的股票，让我们看看这只风格彪悍又业绩彪炳的传奇基金的风采。

一年

泽熙投资成立于年12月7日，自年一季度起，泽熙开始现身上市公司前十大流通股东，当季仅现身悦达投资177资金研报股吧、莱宝高科135资金研报股吧、彩虹股份206资金研报股吧3股，同期泽熙旗下产品有成立于年3月5日的泽熙1期。随着泽熙2期、3期、4期、5期的成立，泽熙在年随后的三个季度密集现身上市公司前十大流通股东，现身数量分别为13家、11家、20家。

剔除重复出现的个股，泽熙年共现身42家上市公司前十大流通股东。除齐翔腾达148资金研报股吧等7股外，其余个股泽熙均为快进快出，仅仅持股一个季度。从行业上看，按申万一级行业分类，上述42股中，电子行业最多，有大族激光046资金研报股吧、莱宝高科、大立科技587资金研报股吧、劲胜精密股吧、彩虹股份等5股，其中多股为苹果概念股。此外，房地产、化工、机械设备、商业贸易、医药生物等行业也分别有3股。

泽熙于年一季度开始建仓，沪指当时正处于点后的调整阶段，在年二季度大跌近23，但二季度时，泽熙一季度新进的三只个股中，除悦达投资大跌近四成外，莱宝高科逆市涨逾10，随后两个季度继续大涨；彩虹股份当季也上涨147。泽熙转型私募功力初显。

二年

这一年中，沪指一路震荡下行，全年累计大跌，创业板指078和中小板指127跌幅更大，均跌逾三成。泽熙当年现身的个股比上年有所增加，达到51股。在小盘股跌幅更大的情况下，泽熙当年买入的两市主板个股数量较多，为34股，占全部个股的逾六成；中小板和创业板个股则仅持有17股，占三成多。

行业方面，这一年，泽熙大幅买入机械设备个股。包括富瑞特装130资金研报股吧、巨力索具182资金研报股吧、川润股份442资金研报股吧、恒星科技000资金研报股吧、河北宣工298资金研报股吧、京山轻机254资金研报股吧、江淮动力151资金研报等7股；另外，房地产、电子行业也各有5股；化工、汽车各有4股。

最近濒临退市边缘的ST博元000资金研报在年第四季度也获“山东省国际信托泽熙瑞金1号”买入万股，为第九大流通股东。不过该产品在下一季度即已退出。

年沪指跌幅超过两成，是泽熙成立以来沪指表现最差的一年。全年来看，泽熙当年买入过的51股有34股下跌，占比超过六成。亿帆鑫富股吧等5股跌幅超过50。不过，由于泽熙持股周期多为一个季度，这些个股的全年表现与其业绩并非完全相关。

三年

年泽熙现身的个股数量大幅下降，仅有29股。从行业上看，泽熙持有电子、房地产行业个股较多，分别为5股、4股，化工行业也有3股。

从年至年这三年的数据可以看出，泽熙对电子板块较为青睐，年与年均为持股数量最多的行业，年也持有5只电子板块个股。而且这一趋势仍在延续，年、年以及今年一季度，泽熙分别现身2只、5只、2只电子板块个股。

四年

年泽熙现身35股，持股个数较上期稍有增加。这一年，泽熙持有的有色金属板块个股大增，有银泰资源股吧、鹏欣资源股吧、海亮股份176资金研报股吧、东方锆业206资金研报股吧等5股。此外，商业贸易、化工行业也分别有3股。

年创业板行情开始启动，全年大涨，是创业板挂牌以来涨幅第二大的一年，仅次于今年目前创业板指年度涨幅已翻番。泽熙当年所持创业板个股数量也较上年增加，从4只增加至6只。

值得注意的是，从年起，泽熙开始涉足定增，上海泽熙增煦投资中心有限合伙当年9月以516元股认购鑫科材料144资金研报股吧万股，耗资约26亿元，从而成为该公司第二大股东。上海工商局的查询信息显示，泽熙增煦的执行事务合伙人即为上海泽熙。根据公告，泽熙增煦在年10月起连续减持鑫科材料并获利丰038厚。尝到甜头后，泽熙自此不断介入上市公司定增。

五年

年，A股市场回暖，沪指全年大涨，随着行情的好转，泽熙现身的个股大增，有53股。行业方面，有色金属、轻工制造、建筑装饰、化工、纺织服装、电子等行业的个股数量较多。券商、银行等金融股尽管大涨，但泽熙并没现身前十大流通股东。另外，泽熙现身的中小板和创业板个股合计有31股，占比近六成。

随着市场大涨，泽熙当年现身个股也普遍大涨，航天科技股吧等8股涨幅翻倍，不过跑赢沪指年度涨幅的仅有19股，占比不足四成。这与年的行情分化有一定关系，当年金融股大涨，但题材股涨幅一般，当年创业板指仅涨，而泽熙现身的个股多为市值在百亿元以下的个股。

泽熙官网的数据显示，泽熙3期当年收益率超过两倍，泽熙1期收益率也超过1倍，其他产品收益率也跑赢沪指，这应该与泽熙持股周期较短，操作灵活有关。

此外，当年泽熙参与的定增股数量开始增多，包括华东重机股吧、华丽家族股吧、南洋科技股吧、赤天化股吧等。泽熙当年开始控股上市公司，徐翔的母亲郑素贞在这一年入主大恒科技股吧；另外，泽添投资也在当年二季度成为工大首创第一大股东。

六年一季度

年一季度，A股继续大涨，创业板指涨近六成，沪指也涨逾一成。泽熙这一季度现身11股的前十大流通股东。值得注意的是，这一季度泽熙所持个股均为沪市和中小板个股，并没持有创业板个股和深市主板个股。板块方面，电气设备行业最多，有杭电股份股吧、ST海润、鑫龙电器股吧等3股。商业贸易、电子分别有两股。

上述11股中，东方金钰股吧连续四个季度有泽熙产品持有，目前该股因筹划非公开发行股票自3月19日起停牌。另外，泽熙一季度还买入ST海润，该公司因在履行信息披露义务方面存在违规事项，公司相关责任人4月23日遭到上交所公开谴责。

复盘徐翔：晒晒泽熙五年交易单

二级市场方面，泽熙的投资手法有变化

统计显示，泽熙近五年多来一共现身了190只个股的前十大流通股东。其中沪深主板一共有108只，中小板和创业板个股有82只；不过，以中小板和创业板个股为代表的小盘股数量占比呈上升趋势。年泽熙刚成立的当年，其一共现身19只中小板和创业板股、23只沪深主板个股，中小创个股占比，不足一半；年，随着创业板当年大跌35（沪指跌幅为21），泽熙所持中小创个股占比进一步降至，不过随后三年这一比例一路上升，其中年、年的比例均超过50，为以及，显示泽熙在这两年所持中小创个股数量已超过沪深主板。

与上述现象相印证的是，泽熙至年来现身的市值在百亿元以下个股数量的比例也在一路上升。截止到当年末，泽熙年至年现身的市值在百亿元以下个股数量占全部现身个股比例分别为、、、、。

业绩方面来看

泽熙近五年所现身的个股业绩增长公司所占比例逐渐降低。年，泽熙所现身的41股中，有31只当年归属母公司股东的净利润为同比正增长，占比。年，这一比例降至，年、年、年再度降至、、。由此猜测，泽熙投资上市公司，业绩增长可能并不是非常重要的因素。

高送转似乎也是泽熙较为看重的因素。例如泽熙投资在宁波联合股吧、黔源电力股吧的股东大会上提议高送转。数据显示，年至年，泽熙所现身个股每10股送转比例达到或超过5股的公司家数分别有，12、13、5、10、5家，其中年泽熙现身的赛象科技股吧、万邦达股吧每10股送转均达20股，万邦达同时还有派现。

地域方面

泽熙近几年主要青睐广东、江苏、浙江、上海、北京等5地个股，年至年所持上述5地个股数量占全部个股比例均在40以上，分别为52、49、41、71、60，其中年与年比例较高，今年一季度时这一比例高达72。

次新股方面

泽熙青睐程度似乎有下降趋势。年，泽熙现身瑞普生物股吧、康得新股吧等6只当年上市的次新股，占全部现身个股数量的14；年这一比例降至11；年泽熙更是没有现身次新股前十大流通股东；年IPO暂停，当年没有新股上市；不过IPO重启后，年泽熙继续没有现身次新股前十大流通股东。年一季度，泽熙再次青睐次新股，现身杭电股份第四大流通股东，杭电股份为浙江的上市公司。

复盘徐翔：晒晒泽熙五年交易单

另外，泽熙还喜欢用重仓抱团的手法，从年年报开始，这一手法就逐渐显现，当季其持有的20只个股中有9只为两只产品共同进驻。泽熙还会对其熟悉的个股重复操作，如其年新进的华丽家族，在年再度以定增的方式进驻。泽熙还热衷于抄底遭遇黑天鹅事件事件的个股，市场较为熟知的事件是此前其抄底重庆啤酒股吧，该股因乙肝疫苗项目风波导致股价暴跌。此外，泽熙还抄底过已退市至新三板的长油3（退市前简称为ST长油）。

值得注意的是，除了大手笔进驻上市公司前十大流通股东，泽熙应该还有相当部分资金用于短线交易，作为活跃游资，坊间流传有多个券商营业部为泽熙的进出通道，如光大证券股吧宁波解放南路营业部，以及国泰君安的多个营业部。

简介：黑河市大立科技咨询成立于年04月11日，主要经营范围为工程和技术基础科学研究、服务，其他技术开发、技术推广、技术咨询等。

法定代表人：王国庆

注册资本：3万人民币

地址：黑河市龙滨路建设开发总公司69号楼A栋322室

现在发行股票与买彩票几乎没有区别。有人形象的比喻发行者象在卖彩票，新股申购者象在买彩票。有幸中签的股民能发点小财，而股票发行者则可以一夜暴富。现在申购新股，只是试试运气。

这是股票趋势的力量

业绩下滑，另外中小板及创业板没有完全见底

不是市场热点和资金青睐品种

无需

你好，A股上市公司股东质押股票很常见，至于质押原因，可能是为了更高的资本运作效率，也可能是资金紧张，具体原因外人就无从知晓了。

股权激励计划的激励对象必须是公司员工，具体对象由公司根据实际需要自主确定，可以包括上市公司像腾讯众创空间的董事、监事、高级管理人员、核心技术业务人员，以及公司认为应当激励的其他员工（其中，为保证独立董事的独立性，在正式颁布的《办法》中明确规定激励对象不应包括独立董事），但是有污点记录的人员不能成为激励对象，以督促高管人员勤勉尽责。结合前一条规定，我们发现凡违法违规的公司和个人都得不到股权激励机制的照顾，这说明股权激励机制所要达到的目的就是要促优汰劣，

从微观的角度来讲，对公司高管个人或群体实施股权激励，是使其全心全意把心思放在生产经营上，使得公司经营业绩得到实实在在的提高。每个上市公司质量得到提高，自然股市的整体质量也就得到提高。

股权激励是对员工进行长期激励的一种方法，属于期权激励的范畴。是企业为了激励和留住核心人才，而推行的一种长期激励机制。有条件的给予激励对象部分股东权益，使其与企业结成利益共同体，从而实现企业的长期目标